Dans nos articles précédents, nous nous sommes concentrés sur plusieurs politiques récemment publiées par l'UE et le Canada, applicables aux entreprises pour réduire leur empreinte carbone. Cette fois, nous nous penchons sur l'un des premiers programmes de décarbonisation mis en place pour atténuer les émissions de carbone : le marché de conformité ou les systèmes d'échange de quotas d'émission. Comme nous l'avons mentionné dans l'un de nos précédents articles, les systèmes d'échange de quotas d'émission fonctionnent conformément à des réglementations internationales et régionales obligatoires visant à réduire les émissions de carbone. Les pays fixent des limites ou un "plafond" pour les émissions de carbone et les entreprises reçoivent des quotas pour ces émissions. Si une entreprise dépasse le plafond qui lui a été attribué, elle doit payer le prix du carbone pour obtenir des crédits carbones supplémentaires. Toutefois, si une entreprise parvient à maintenir ses émissions en deçà du plafond fixé, elle a la possibilité d'échanger ou de vendre ses quotas à d'autres entreprises par l'intermédiaire d'une bourse. À ce jour, il existe plus de 60 programmes de taxe carbone et d'échange de quotas d'émission mis en œuvre aux niveaux régional, national et infranational, avec des améliorations significatives de la tarification dans l'UE et au Canada (FMI, 2021).

Dans cette étude détaillée, nous explorerons divers systèmes d'échange de quotas d'émission et leurs prix respectifs du carbone dans le monde, et nous discuterons de leurs perspectives d'avenir. Il existe plusieurs marchés de conformité, mais nous nous concentrerons sur les marchés de conformité bien établis et sur les prix du carbone qui leur sont associés.

Système d'échange de quotas d'émission de l'UE (EU ETS)

Inauguré : 2005

Plafond : 1 529 MtCO₂e (2022, installations fixes), 28,4 MtCO2e (2022, aviation)

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 63,01 €/tCO₂e

Établi en 2005, le EU ETS est le premier système international de commerce des émissions au monde. Depuis sa création, il a réduit efficacement les émissions de 37,3 % dans les secteurs de l'électricité, de la production de chaleur et de l'industrie, les ramenant en dessous des niveaux de 2005 (Commission européenne, 2023). Le EU ETS a levé un total de 152 milliards d'euros de recettes grâce à la vente aux enchères de quotas et a distribué ce budget aux États membres pour des initiatives en faveur du climat et de l'énergie, ainsi que des mesures sociales en soutien de la transition verte.

Le EU ETS s'est engagé de manière agressive à réduire les émissions de 55 % d'ici la fin de 2030 et a ainsi lancé le paquet de réformes Fit for 55, qui doit débuter en 2024. L'annonce de ce paquet de réformes, comprenant des réductions accélérées des quotas d'émission et une élimination progressive des quotas gratuits dans certains secteurs, a propulsé les prix du carbone à 100 € quelque part en février 2023. En évaluant son prix actuel du carbone, il a considérablement baissé de 27 % depuis le début de l'année, avec des facteurs contributifs tels que la faiblesse de la production industrielle, la baisse des émissions de puissance, une transition vers une génération d'énergie moins carbonée et l'amélioration du coût de l'énergie solaire et éolienne (S&P Global, 2023). On s'attend à ce que les prix du carbone restent stables, l'excédent de l'offre et la baisse des émissions de puissance ayant lieu.

Figure 2. Réductions historiques du plafond des émissions (Commission européenne, 2023).

Cependant, les perspectives pour l'ensemble du EU ETS semblent très agressives car il prévoit également d'étendre la couverture au transport maritime dans le cadre du système existant à partir de janvier 2024, ce qui contribue à environ 3 à 4 % des émissions totales de CO₂ de l'UE. Actuellement, le plafond du EU ETS baisse de 2,2 % par an de 2021 à 2023, mais à l'avenir, le plafond augmentera à 4,3 % par an entre 2024 et 2027, puis à 4,4 % par an après 2028 (EUR-Lex, 2023). La figure 2 illustre les réductions historiques du plafond des émissions depuis sa création. Un autre système de commerce des émissions (ETS 2) devrait également débuter en 2027, couvrant les bâtiments, le transport routier et les petites industries émettrices. Le Fonds social pour le climat sera établi en conjonction avec l'ETS 2 pour faire face aux impacts sociaux potentiels découlant de la tarification du carbone dans les secteurs émergents.

Système de commerce des émissions du Royaume-Uni (UK ETS)

Inauguré : 2021

Plafond : 147,2 MtCO₂e (2023)

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 33,05 £/tCO₂e

Le UK ETS faisait initialement partie du EU ETS mais a décidé de mettre en place son propre système de commerce des émissions en janvier 2021. Les gouvernements du Royaume-Uni, d'Écosse et du Pays de Galles, ainsi que le département de l'Agriculture, de l'Environnement et des Affaires rurales d'Irlande du Nord, participent collectivement au UK ETS et ont établi le système pour renforcer l'ambition climatique de la politique de tarification du carbone du Royaume-Uni tout en préservant la compétitivité dans la région (Gov.UK, 2024). Actuellement, le UK ETS couvre un quart des émissions intérieures du Royaume-Uni par des industries intensives en énergie telles que le secteur de la production d'électricité, le pétrole et le gaz en mer, et l'aviation.

Le UK ETS reproduit la structure du EU ETS et est divisé en phases : la phase 1 s'étend de 2021 à 2025 et la phase 2 couvre la période de 2026 à 2030. Le plafond pour la phase 1 a été initialement fixé à 5 % en dessous de l'allocation de référence attendue du Royaume-Uni pour le plafond du EU ETS pour la phase IV du EU ETS (2021-2030), soit environ 156 millions d'allocations. La phase 1 a également chargé les exploitants d'élaborer des plans pour réduire les émissions de carbone et de poursuivre des initiatives de réduction des émissions de carbone, tandis que la phase 2 impliquera une évaluation plus approfondie de la réduction des émissions de carbone basée sur des données énergétiques et de carbone (Gov.UK, 2023).

Les prix du carbone ont commencé à 47,96 £ pour atteindre un pic historique de 97,75 £ par tonne métrique en août 2022, entraînant des recettes de 4,3 milliards de livres sterling (Statista, 2023). En 2023, les prix ont fortement chuté pour atteindre 30 £ juste après le discours du Premier ministre Sunak sur le report de l'interdiction des voitures à essence et diesel, ce qui a conduit les entreprises à moins d'urgence pour rechercher des alternatives plus propres. Aggravant le problème, la fermeture d'entreprises carbonées importantes telles que l'usine d'engrais de CF Industries à Cheshire et l'usine chimique Cassel Works de Mitsubishi Chemical à Billingham a entraîné une demande réduite d'allocations de carbone (Clarke, 2023). La baisse des prix du carbone pourrait entraîner des investissements moins importants dans les énergies propres, tandis que les entreprises nationales pourraient être confrontées à des obligations fiscales substantielles pour exporter vers le reste de l'Europe en raison de la mise en œuvre du Mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM). Le CBAM vise à éviter les fuites de carbone en imposant une taxe climatique sur certains biens exportés vers l'UE. Avec des prix du carbone plus bas au Royaume-Uni qu'en UE, les produits basés au Royaume-Uni peuvent sembler plus carbonés que les produits soumis à des réglementations plus strictes dans l'UE.

En décembre 2023, une évaluation a été menée pour évaluer la mise en œuvre du Système de commerce des émissions du Royaume-Uni (ETS), examinant ses résultats initiaux et ses implications à long terme. Jusqu'à présent, il existe une proposition pour étendre le UK ETS au-delà de 2030, garantissant sa poursuite jusqu'en 2050 au moins. Le plan implique d'aligner le plafond de l'ETS sur la trajectoire nette-zéro pertinente (Gov.UK, 2023).

Programme californien de plafonnement et d'échange de droits d'émission

Inauguré : 2012

Plafond : 294,1 MtCO₂e (2023)

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 28,66 $/tCO₂e

Le programme de plafonnement et d'échange de la Californie se classe comme le deuxième plus grand marché du carbone au monde après l'UE, avec 44,5 milliards de dollars d'allocations de carbone échangées en 2022. Le programme couvre 85 % des émissions de GES de l'État, impliquant plus de 450 entreprises et est géré par le California Air Resources Board (CARB) (CarbonCredits.com, 2023). Le programme de plafonnement et d'échange (P&E) couvre la combustion de combustibles fossiles et les émissions industrielles dans les secteurs de l'énergie, de l'immobilier et des transports. À ce jour, le programme a entraîné des réductions de 12,4 % dans le secteur des importations d'électricité, tandis que les autres secteurs participant au programme ont collectivement réduit leurs émissions de carbone de 3,6 %. En 2014, le programme de plafonnement et d'échange de la Californie s'est associé au système de plafonnement et d'échange du Québec dans le cadre de l'Initiative climatique de l'Ouest (WCI). La liaison a permis aux deux systèmes P&E de synchroniser leurs allocations d'émissions de GES et de permettre l'échange d'allocations entre les systèmes et les secteurs. Cela a également permis aux entités d'utiliser les allocations de l'un ou l'autre système pour répondre à leurs exigences réglementaires. Lors des enchères conjointes, le prix minimum de l'enchère sera déterminé par le plus élevé des prix de réserve annuels en Californie ou au Québec, après conversion de la devise, qui peut être effectuée en dollars canadiens ou américains. (Gouvernement du Québec, 2018).

En analysant le prix du carbone en Californie, le point de prix à 28,66 $, provenant du point de prix le plus élevé jamais enregistré à 37,49 $/tCO₂E en juillet. Historiquement, le prix a augmenté de 30 % en 2023 en raison des objectifs climatiques robustes de l'État et de la réduction significative des allocations de carbone. Le California Air Resources Board envisage de réviser ses objectifs de réduction des émissions pour 2030 à 40 %, 48 % ou 55 %. Alors que l'objectif actuel de réduction des gaz à effet de serre (GES) est de 40 % en dessous des niveaux de 1990, une réduction minimale de 48 % est nécessaire pour protéger les communautés californiennes des impacts du changement climatique (Environmental Defense Fund, 2023). Avec les plans agressifs de CARB visant à augmenter les objectifs de réduction des émissions, on peut s'attendre à ce que les prix du carbone augmentent, car le plafond des émissions devrait probablement diminuer de manière significative dans les années à venir.

Le succès du marché du carbone en Californie a ouvert la voie au lancement de systèmes de plafonnement et d'échange dans d'autres États tels que Washington et l'Oregon, ainsi que dans l'État de New York qui est également en train de développer son propre programme. Actuellement, l'État de Washington travaille activement à connecter ses marchés du carbone à ceux de la Californie et du Québec, dans le but de renforcer les progrès en matière de climat. Avec la multiplication des marchés du carbone et des politiques étatiques et fédérales comme la Loi sur la réduction de l'inflation, les entreprises peuvent explorer de manière agressive des technologies plus propres avec le soutien du gouvernement.

Système sud-coréen d'échange de quotas d'émission (K-ETS)

Inauguré : 2015

Plafond : 589,3 MtCO₂e (2023)

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 6,70 $/tCO₂e

Le Système d'échange de quotas d'émission de la Corée du Sud est le premier marché de conformité national de l'Asie de l'Est. 74 % des émissions de GES nationales de la Corée du Sud sont couvertes par le K-ETS, intégrant les secteurs de l'énergie, de l'industrie, de l'immobilier, des déchets, des transports et de l'aviation intérieure (Partenariat international d'action pour le carbone, s.d.). Le K-ETS a généré 845,2 millions de dollars de revenus depuis sa mise en œuvre, qui ont été utilisés pour l'équipement de mitigation, l'innovation à faibles émissions de carbone et le développement technologique pour les petites et moyennes entreprises. Les objectifs d'émissions ont été initialement fixés à au moins 35 % en dessous des niveaux de 2018 d'ici 2030, mais les Contributions déterminées au niveau national (CDN) révisées par la Corée du Sud ont augmenté les objectifs à 40 % en dessous des niveaux de 2018.

Le prix du carbone en Corée du Sud a chuté jusqu'à 50 % en raison d'une offre excédentaire de quotas, associée à une perception selon laquelle le système a fait peu de progrès pour inciter les pollueurs à réduire leurs émissions. Les dispositions actuelles ont également exercé une pression sur les prix car elles ont conduit certains détenteurs de permis à vendre des permis excédentaires avant la fin des périodes de conformité annuelles, généralement jusqu'à la fin du mois d'août, entraînant ainsi un excès d'allocations à mi-année (BNN Bloomberg, 2023). En 2025, la Corée du Sud envisage d'introduire un marché à terme pour atténuer les fluctuations de prix et permettre aux participants de gérer plus efficacement les risques de transaction. Elle prévoit également d'étendre la participation des firmes financières au sein du programme.

Système national chinois d'échange de quotas d'émission (ETS)

Inauguré : 2021

Plafond : aucun

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 9,80 $/tCO₂e

Lancé seulement en 2021, le Système d'échange de quotas d'émission national de la Chine est déjà le plus grand marché du carbone au monde si l'on considère les émissions réglementées, car le système couvre des entreprises qui émettent au moins trois fois plus que celles couvertes par le EU ETS. Le gouvernement chinois reconnaît le ETS comme l'un de ses "outils politiques centraux" pour atteindre ses ambitions climatiques nationales. À ce jour, le ETS ne couvre que le secteur de l'énergie, mais il représente 40 % des émissions totales de GES.

Il n'y a pas d'objectifs spécifiques d'émissions fixés dans le cadre du ETS, car la fonction principale du marché du carbone est d'accroître l'efficacité des entreprises et de réduire leur intensité d'émissions, c'est pourquoi les émissions de carbone et l'économie globale de la Chine continuent de croître. Mais puisque les entreprises énergétiques chinoises ont commencé à payer pour leurs émissions de CO₂, cela devrait servir de précédent pour que les entreprises intègrent les coûts dans leurs opérations commerciales et, par conséquent, cherchent des moyens de réduire leur intensité d'émissions.

Le prix du carbone en Chine est resté relativement stable à 9,80 $ en raison des caractéristiques du marché du carbone national, qui tend à être bas et saisonnier. Cela est dû au fait que de nombreuses entreprises s'engagent dans l'achat ou la vente d'allocations vers la fin de chaque période de conformité pour répondre à leurs obligations sur le marché, ce qui entraîne une activité lente sur le marché tout au long de l'année. La Chine prévoit d'étendre son ETS au-delà de la production d'électricité à des secteurs éligibles dans le cadre du MCA de l'UE, tels que le ciment, l'aluminium, le fer et l'acier. La Chine devrait subir des impacts significatifs de la mise en œuvre du MCA, principalement en raison des effets anticipés sur sa compétitivité coût résultant de l'augmentation des prix des matières premières. L'expansion de l'ETS à d'autres secteurs pourrait entraîner une demande accrue d'allocations de carbone, faisant ainsi monter les prix au fil du temps. Cependant, cette expansion présente également une opportunité pour d'autres secteurs de prioriser l'adoption de technologies de décarbonation, notamment compte tenu des contraintes mondiales en matière d'émissions de carbone. À la fin de la décennie, on s'attend à ce que l'ETS couvre 70 % de ses émissions totales (Time, 2023).

Système d'échange de quotas d'émission de la Nouvelle-Zélande (NZ ETS)

Inauguré : 2008

Plafond : 32,2 MtCO₂e (2023)

Prix actuel (au 30 janvier 2024) : 71,45 $NZ/tCO₂e

Lancé en 2008, le NZ ETS a été créé en vertu de la loi néo-zélandaise sur la réponse au changement climatique de 2002, qui vise à répondre aux obligations internationales visant à limiter l'augmentation de la température moyenne mondiale à 1,5°C au-dessus des niveaux préindustriels et consacre la mise en œuvre, le fonctionnement et l'administration d'un système de commerce des émissions de GES pour réduire les émissions. Dans le cadre de l'Accord de Paris de 2015, la Nouvelle-Zélande s'est engagée à réduire ses émissions nettes (y compris la foresterie) de 50 % par rapport aux émissions brutes de 2005 (hors foresterie) d'ici 2030. Actuellement, le NZ ETS couvre plus de 50 % des émissions nationales de GES.

Le NZ ETS se distingue comme le seul marché du carbone qui couvre le secteur forestier et qui aborde à la fois les émissions et les absorptions. Étant donné que la Nouvelle-Zélande est déjà alimentée à 80 % par des énergies renouvelables, la plupart de ses émissions proviennent du transport et de l'industrie (Environmental Defense Fund, 2023). Le secteur forestier joue un rôle clé dans la réduction de ces émissions. Les revenus de la tarification du carbone sont réinjectés dans des projets de reboisement et, en même temps, l'augmentation des prix conduit à une baisse de la déforestation. Jusqu'à présent, l'accélération de la reforestation a bénéficié du NZ ETS qui participe à la réalisation des objectifs climatiques. Cependant, la reforestation a une contribution minimale à la réduction des émissions, surtout lorsque d'autres secteurs continuent de se développer. Par conséquent, il est également nécessaire que d'autres secteurs à forte émission investissent dans la décarbonation de leurs opérations pour atteindre pleinement les objectifs climatiques.

Le prix du carbone en Nouvelle-Zélande a régulièrement augmenté après la décision du gouvernement de suspendre les révisions du régime actuel de commerce des émissions. En 2022, après que le précédent gouvernement travailliste a mis en place des paramètres de prix moins contraignants pour le ETS et a lancé plusieurs révisions du ETS, les prix du carbone sont tombés d'un record de 88,50 $NZ par tonne métrique de CO₂ équivalent (S&P Global, 2023). Le NZ ETS comprend deux types distincts d'unités : (1) les Unités néo-zélandaises (NZU), qui représentent une tonne métrique de dioxyde de carbone et sont utilisées comme allocations pour les émissions, et (2) les crédits carbone, instruments financiers représentant une unité de CO₂ équivalent, attribués pour des projets visant à stocker, éviter ou réduire les émissions de gaz à effet de serre. Le gouvernement précédent penche en faveur du développement de mesures plus assertives pour inciter les individus et les entreprises à se détourner des combustibles fossiles et à moins compter sur les crédits carbone générés par la plantation d'arbres pour compenser les émissions. Plusieurs propositions ont été avancées, notamment la réduction directe des allocations de carbone allouées aux participants pour correspondre à leurs émissions, ainsi que la réduction des incitations à la plantation d'arbres en imposant des restrictions sur le volume de crédits carbone que les activités forestières peuvent générer (Westpac IQ, 2023). Suite au récent changement de gouvernement en octobre 2023, nous devons encore découvrir l'avenir du NZ ETS.

Les marchés de conformité sont-ils une solution efficace pour réduire les émissions de carbone ?

L'efficacité des marchés de conformité dans la réduction des émissions de carbone fait l'objet d'un examen attentif. Bien qu'ils incitent les entreprises à explorer des alternatives plus propres à mesure que les plafonds d'émissions se réduisent, les allocations gratuites fournies par le gouvernement atténuent quelque peu leurs efforts de réduction des émissions. Ce qui semble être une préoccupation importante est le MCA de l'UE parmi les pays, où des fuites de carbone peuvent entraîner des prélèvements élevés, incitant en fait les nations à resserrer les réglementations des marchés de conformité et les entreprises à décarboniser leurs opérations. Dans l'ensemble, les marchés de conformité devraient être intégrés dans une stratégie globale de mitigation.

Les marchés de conformité devraient inciter les entreprises à rechercher des alternatives plus propres dans leurs opérations pour réduire les coûts des émissions et leur empreinte carbone globale.
Les revenus des marchés de conformité devraient être alloués à des investissements publics dans les infrastructures de technologies propres et la mitigation des effets du changement climatique.
Les marchés de conformité devraient être complémentaires aux solutions de séquestration du carbone. Investir dans des méthodes de séquestration du carbone peut contribuer à réduire considérablement les émissions. Les technologies de capture et de stockage du carbone ne sont capables de traiter que les émissions en cours et non celles historiquement présentes dans l'air. Si les marchés de conformité peuvent inciter les entreprises à réduire significativement leurs émissions, les technologies de séquestration du carbone peuvent se concentrer sur l'élimination des émissions de GES accumulées dans l'atmosphère.

L'évaluation de ces marchés mondiaux de conformité et de leur tarification du carbone révèle un paysage complexe où les réglementations, les objectifs et les mécanismes de marché se croisent pour répondre aux défis persistants du changement climatique. Le marché de la conformité peut être une voie robuste pour les pays afin de réduire les empreintes carbones parmi leurs différents secteurs, mais l'efficacité de ce programme dépend d'une surveillance gouvernementale rigoureuse, d'une collaboration étroite avec les parties prenantes impliquées, et d'un soutien continu aux développements verts tant de la part du gouvernement que du public. Les marchés de conformité continueront d'évoluer, et les stratégies de tarification du carbone joueront un rôle clé alors que les pays s'efforcent de répondre à leurs objectifs d'émissions et de faire face à la crise climatique. En tant qu'acteurs concernés, nous devons rester vigilants, adaptables et collaboratifs pour naviguer dans cet environnement dynamique et favoriser un avenir durable pour les générations à venir.

*Données sur le plafond des émissions provenant du Partenariat international d'action pour le carbone, avec les prix du carbone récupérés sur CarbonCredits.com